Il debito infrastrutturale offre rendimenti affidabili

Syed AhmedDirettore delle infrastrutture e della finanza di progetto, MetLife Investment Management

Annette BannisterAmministratore delegato, responsabile delle infrastrutture europee e della finanza di progetto, MetLife Investment Management

Jamie ClarkDirettore delle infrastrutture europee e della finanza di progetto, MetLife Investment Management

La domanda di infrastrutture in tutto il mondo richiede un’enorme quantità di investimenti e sempre più investitori che desiderano diversificare hanno rivolto la loro attenzione a questa classe di asset alternativa. Stanno collaborando con manager che possono aiutare a produrre rendimenti costanti con forti pipeline di origination, mercati che abbracciano tutto il mondo e conoscenza regionale delle infrastrutture in una serie di settori chiave, dall’energia alla connettività digitale.

"Vediamo sempre più investitori da tutto il mondo che riconoscono l'opportunità e stanno entrando nel mercato", ha affermato Syed Ahmed, direttore delle infrastrutture e della finanza di progetto presso MetLife Investment Management. “Riteniamo che i proprietari di asset si concentrino sul debito infrastrutturale privato, investment grade, a causa dei suoi flussi di cassa relativamente stabili e sostenibili e della sua capacità di far corrispondere passività a lungo termine con asset a lungo termine”.

Le risorse infrastrutturali legate all’energia, ai trasporti e alla connettività digitale sono necessarie quotidianamente ai consumatori e alle istituzioni – e nel lungo termine. “A nostro avviso, con un approccio buy-and-hold, il debito infrastrutturale può adattarsi ai mutevoli scenari macroeconomici, compresi i picchi inflazionistici. Gli asset sono generalmente strutturati per resistere ai movimenti del mercato ed evitare cambiamenti drammatici nei flussi di cassa”, ha affermato Jamie Clark, direttore delle infrastrutture europee e della finanza di progetto presso MetLife IM.

"È sempre il momento opportuno per investire nelle infrastrutture", ha detto Ahmed. “Lo abbiamo visto performare attraverso due cicli a partire dalla crisi finanziaria globale, ed entrambe le volte l'asset class ha [dimostrato] di essere resiliente a nostro avviso. La maggior parte dei nostri asset è tornata ai livelli pre-pandemia, con le performance che ci aspettiamo”.

One MetLife WayWhippany NJ 07981investments.metlife.comBrendan Kilfeather[email protected](267)330-0005

Resilienza attraverso i cicli Gli asset infrastrutturali tendono ad essere di alta qualità: relativamente stabili, offrono il potenziale per un rendimento affidabile, ben strutturati e tendono ad offrire protezione dai ribassi. “Crediamo che l’asset class stessa sia resiliente. La maggior parte degli asset nel nostro portafoglio sono vincolati da contratti a prezzo fisso”, ha affermato Ahmed. Avere costi fissi, sia dal punto di vista della costruzione che delle operazioni e della manutenzione, aiuta a fornire una copertura contro gli aumenti dei costi legati all’inflazione. Lo stesso vale per i costi energetici, che vengono presi in considerazione, ad esempio, nelle tariffe regolamentate dei servizi pubblici.

Sebbene i nuovi progetti immessi sul mercato abbiano visto i costi della manodopera, dei materiali e dell’edilizia in generale aumentare drasticamente nell’attuale ciclo inflazionistico, in generale la maggior parte dei progetti si sta assicurando i finanziamenti di cui ha bisogno. "Vediamo che il mercato è presente ed è stato di supporto durante questo ciclo", ha affermato.

Nel contesto odierno, i finanziatori e gli sponsor sono tornati a strutture leggermente più conservatrici rispetto a cinque anni fa. "Niente di straordinario, ma c'è una spinta da parte degli istituti di credito ad avere casi base più moderati, patti un po' più stretti e ad aumentare i rapporti di lock-up per il rilascio dei dividendi agli sponsor azionari", ha detto Clark.

“Grazie alla sua stabilità, le infrastrutture sono una di quelle classi di asset in cui gli emittenti possono entrare sul mercato anche nei periodi più difficili. Gli asset stessi sono più stabili e non ci aspettiamo di vederli soffrire a causa dei cicli economici”, ha affermato Annette Bannister, amministratore delegato e responsabile delle infrastrutture europee e della finanza di progetto presso MetLife IM, che ha un portafoglio infrastrutturale di circa 40 miliardi di dollari. .

Approfondimento regionale "Essere presenti nei mercati [regionali] ci aiuta a comprendere le risorse sia dal basso verso l'alto che dall'alto verso il basso e aggiunge informazioni sul comune, sull'ambiente politico e sulle normative specifiche per ciascun mercato", ha affermato Ahmed. MetLife IM dispone di un team di 15 persone che si occupa di affari in tutto il mondo. Ha assistito a una solida attività di accordi nei settori digitale, delle infrastrutture principali, dell’energia e dei veicoli elettrici in tutta Europa e negli Stati Uniti – e valuta attentamente i fondamentali dei paesi e le caratteristiche dei settori regionali.